一个没有资金流动的市场就表示一滩死水，交易者无法从中进行符合自然规律的资金分配，就如没有一个合适的场地进行斗争，仅有几条小虾米大家都是吃不饱的。

若美联储开始加息，固定收益市场可能会出现大规模的资金流出，为防止到时候流动性枯竭，美国的基金公司正在想方设法确保手中持有的债券能卖得出去。

据路透报道，在过去几个月中，越来越多的基金经理已经开始着手进行模拟测试，为其持有的现金、短期债券和其他流动性证券构建缓冲带。

他们担心，如果美联储开始加息，投资者会因债券价值的走低而争相抛售。

旗下拥有700亿美元资产的Thornburg投资管理公司的固定收益经理Jason Brady对路透表示，当加息来临的时候，想要卖掉持有的债券有多难？答案是这相当有挑战性。

目前市场预期美联储首次加息的时间是在明年夏天。在10月的一项调查中，大多数的交易商预期首次加息是在6月，明年年底利率会升到1%。

还有基金经理提到，他们已经看到了债市流动性枯竭的迹象。

今年10月中旬，不少基金经理被债市闪崩吓的不轻。当时十年期美债的收益率一度暴跌至1.865%，创2013年5月以来的新低。

“当流动性最好的市场一夜之间失去流动性，这事儿就有点麻烦。”Brady在上述报道中提到。

为缓冲风险，目前已经有不少基金开始增加现金配置，Thornburg旗下一只基金已经将现金的配置比例从去年的10%提高到13%，同时也增持了短期债券和高评级债券。还有公司选择增持非美债券，例如澳元和加元债券。